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機構強推買入 六股成搖錢樹

證券之星 2021-06-18 10:22:06
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【證券之星編者按】股市有風險,投資需謹慎。文中提及個股僅供參考,不做買賣建議

比亞迪(002594):車型布局日趨完善 混動純電雙發力

類別:公司 機構:華安證券股份有限公司 研究員:陳曉/宋偉健 日期:2021-06-18

新能源汽車進入黃金發展期,比亞迪車型周期與行業形成共振。一方面DM-i 超級混動平臺的上市將為實現與燃油車的平價,將逐步搶占傳統燃油車市場份額。另一方面,純電動車型基于新技術的普及,實現單車競爭力提升與車型布局完善,市占率有望迎來拐點向上。預計2021-2023 年公司新能源汽車銷量增速分別為187%/41%/23%。

純電動:全面提升,市占率拐點向上

我們復盤比亞迪前期在純電領域的表現,因政策、技術變現結構、格局、車型周期等因素影響造成其市占率下滑。公司打造全新純電平臺e3.0,具有“智能、高效、安全、美學”四大特征,并且基于新平臺的全新車型有望于下半年陸續投放。我們認為,全新純電平臺的投放一方面有望提升單車的競爭力,進而促進單車的銷量水平,另一方面進一步完善比亞迪在純電領域布局,公司在純電領域的銷量彈性有望逐步凸顯。

插混:差異與經濟性并重,技術支撐全面發力比亞迪DM-p 與DM-i 為消費者提供差異化選擇,其中DM-p 為主打性能,DM-i 主打經濟性;贒M-i 超級混動平臺打造的秦plus、宋plus和唐plus 等車型相繼上市,訂單旺盛,有望進一步替代燃油車市場份額。

同時自主品牌混動技術進入爆發元年,從戰略、技術、先發優勢、成本等方面考量,比亞迪在混動領域仍舊具備優勢。

投資建議

我們預計公司2021-2023 年EPS 分別為1.53/1.98/2.27 元。維持“買入”評級。

風險提示

宏觀經濟增速放緩;汽車行業政策落地和實施具有不確定性;新能源汽車市場競爭加劇等風險。

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證券之星估值分析提示徐工機械盈利能力較差,未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看,股價偏低。從短期技術面看,近日消息面活躍,主力資金有流出跡象,短期呈現上升趨勢。公司質地良好,市場關注意愿無明顯變化。 更多>>
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